创头条编译  前言：数据显示，尽管加密货币市场长期低迷，但是风投们仍然在区块链上下大赌注。

在2017年12月，比特币价格达到历史最高点——近2万美元，之后一路下跌，再未恢复，如今在4000美元左右。

尽管加密货币市场低迷，风投们并未放弃区块链。对他们而言，这项有着十年历史的技术是一项长期赌注，它也许代表金融的未来，加密货币市场的短期波动对该技术的影响并不大。英国加密货币研究机构CoinShares首席战略官Meltem Demirors表示，将数字货币市场与数字货币项目投资市场混为一谈是错误的，后者仍然是一个“大而活跃的市场”。

事实上，风投们在继续大量投资区块链公司。PitchBook数据显示，在2019年前三个月风投们已经在区块链项目上投了3.34亿美元。最大的一笔投资涉及Figure，一家使用区块链技术提供房屋净值贷款的创业公司。该公司在2月底宣布融资6500万美元。

尽管今年截至目前的总投资额远远低于去年的水平——去年全球区块链风投总额创55亿美元纪录，但是至少与2017年（刚刚超过10亿美元）相当。

2018年发生了什么？在2017年末和2018年初，比特币价格飙升，与此同时风投大量涌入，二者均呈现出非理性繁荣。不同的是，这些投资是对公司的长期押注，而不是短期打赌代币价格将上涨。其中一些赌注非常大。数据显示，有史以来规模最大的10笔区块链风投交易8笔发生在2018年。中国加密货币挖矿芯片制造商比特大陆（Bitmain）自行融资超过13亿美元。

风投公司Polychain Capital合伙人Niraj Pant说，专注投资加密货币的风投之前见过代币价格的崩溃，而现在这个行业变得更加稳固。上一次崩溃发生在2015年，“当时感觉一切都真的死了，我们不确定市场是否会回升，”Pant说，“现在感觉仍然有很多事情要发生。”

这两次崩溃的一个重要区别在于对冲基金、家族办公室等机构投资者对加密资产的广泛兴趣。该技术的倡导者认为，这些投资者将为市场带来更高的可信度，同时吸引更多人采用加密资产。自去年10月以来，采取策略积极吸引机构投资者的加密货币交易所Bakkt和Coinbase一共融资近5亿美元。

但是区块链技术仍然面临基本的技术障碍，这阻碍了其大规模高效运营。因此风投们也对几个据说可以解决这一问题的全新区块链系统下了大赌注。去年8月，智能合约平台Dfinity和Hedera Hashgraph各自获得过亿美元融资。由麻省理工学院教授Silvio Micali开发的区块链系统Algorand在去年10月融资6200万美元。

最受风投们追捧的也许要属去中心化金融（decentralized finance）。这一领域很广泛，任何不依赖传统金融机构、充当可信中介的金融服务均属于该领域。最近，基于稳定币（Stablecoin，一种不受价格波动影响的加密货币）Dai的新贷款服务的出现让风投们对该领域的兴趣大增。

纽约风投机构Union Square Ventures的Fred Wilson最近写道，这些应用不需要很高的交易量，所以它们能够在短期内繁荣发展。“我认为，在未来几年区块链将得到大规模应用，基于该技术的主流消费者应用将出现，”Wilson说，“但是在那之前，分散式金融是一个值得关注的好领域。”

编译：邓桂华。原文——https://www.technologyreview.com/s/613247/venture-capitalists-are-still-throwing-hundreds-of-millions-at-blockchains/?utm_source=MIT+Technology+Review%3A+Weekly+roundup+newsletter&utm_campaign=6cee468ceb-week_in_tech.unpaid.engagement&utm_medium=email&utm_term=0_997ed6f472-6cee468ceb-153904269&goal=0_997ed6f472-6cee468ceb-153904269&mc_cid=6cee468ceb&mc_eid=4d778a166c

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