文 | 陈卓

和最高点166元相比， 9月26日晶晨股份(688099)的收盘价为74.39元每股，上市50天，晶晨股份的股价接近腰斩，也是目前科创板唯一一只腰斩的股票。

值得注意的是，上市之后，该公司一直负面缠身。在半年业绩报上，2019年上半年净利润同比下滑18.30%，还传出财报涉嫌作假、股权转让和产销存疑等等事件。

晶晨股份招股书显示，晶晨股份是一家芯片设计公司，致力于为智能家电和互联网电子产品开发半导体整体解决方案，为多种开放平台提供各种多媒体电子产品，包括OTT、IP机顶盒、智能电视和智能家居产品。

但是，由于智能机顶盒芯片市场已相对成熟，为维持公司在该市场的价格优势，晶晨股份一直还是在推行的是价格优势战略。

创头条认为，晶晨股份最大的问题还在于业务和产品问题。毕竟晶晨股份的收入中股东客户收入占比比较高，但是记者梳理发现，这些股东客户在目前本身的产业链竞争中遭遇了发展瓶颈并谋求转型。

若转型后下游客户缩减采购规模或选择其他芯片供应商，将可能对公司智能机顶盒芯片业务的经营情况和盈利能力产生一定影响。

晶晨股份显示，截至本上市公告书签署日，TCL、创维、小米分别持有发行人的股份比例为 11.29%、2.03%和 3.51%。公告显示，由于在业务合作方面，晶晨在很早的阶段就为TCL以及创维提供产品和服务支持，在交易过程中形成资本往来。

实际上，互联网形成的消费行为的改变对传统彩电市场带来了较大的冲击，传统家电产业的代表TCL刚经历了长期的阵痛转折期。

TCL此前刚经过了半年的“战时状态”。2019年4月，TCL集团顶着巨大的争议重组，将传统主业电视、手机等智能终端业务打包卖给新成立的TCL控股，TCL集团上市公司则以华星为核心，专注半导体显示及材料。

TCL战略意图明显，是撕掉TCL“传统家电”的标签，将其转型为一家“高科技企业”。

创维方面也已经开始从传统家电公司转型到IoT战略。创维国内营销总部总经理谢思泉今年8月底表示，“这是我们内部战略的变化，原来我们只是做 TV，现在消费者的习惯发生变化，如果单做一个电视，面临的挑战会越来越大。我们的策略是从做单品到 IoT 的生态电视。”

实际上，智能机顶盒芯片市场已相对成熟，在股东公司在进行调整的情况下，下游客户缩减采购规模或选择其他芯片供应商，或市场竞争对手大幅下降销售价格出现竞争加剧，将有可能对公司智能机顶盒芯片业务的经营情况和盈利能力产生一定影响。

晶晨股份的多媒体电子产品芯片设备未来还有多大利润空间有待观察。

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