导语：9月的最后一天，WeWork提前迈入寒冬。 当天，WeWork母公司We Company宣布将撤回S-1申请，暂停IPO（首次公开募股）。这家被冠以美股“第二大IPO”的独角兽，高光时刻仅延续48天，便提前谢幕。 一接近优客工场人士向创头条表示，WeWork IPO受挫，对于正...
9月的最后一天，WeWork提前迈入寒冬。
当天，WeWork母公司We Company宣布将撤回S-1申请，暂停IPO（首次公开募股）。这家被冠以美股“第二大IPO”的独角兽，高光时刻仅延续48天，便提前谢幕。
一接近优客工场人士向创头条表示，WeWork IPO受挫，对于正在IPO路演的优客工场，不是利好。
摩根士丹利首席美国股票策略师迈克•威尔逊（Mike Wilson）直言，WeWork IPO失败标志着一个时代的结束。“在此之前，美国股市一直在为没有实现盈利的IPO支付令人瞠目的估值。”
WeWork噩梦并未结束。
二级市场募资无望，为了生存，WeWork不得不接受软银集团提出的救助计划。
该救助计划完成后，软银的完全稀释所有权将达到80%左右，WeWork创始管理层将彻底丧失对公司的控制权。
根据计划，公司联合创始人亚当•诺依曼（Adam Neumann）将离开公司董事会，由软银高管马塞洛•克劳尔（Marcelo Claure）接替其行使相关职权。
暂停IPO前一周，诺伊曼迫于压力辞任CEO一职，由阿蒂•明森（Artie Minson）和塞巴斯蒂安•甘宁汉（Sebastian Gunningham）出任联席CEO。
显然，WeWork那些在中国的“门徒”，并不想遭遇同样的下场。
10年前，纽约市苏豪区Grand和Lafayette大街街角，一栋廉租公寓风格的建筑被重新包装后，以共同办公的理念开始对外出租。
这是WeWork第一家办公空间，仅3000平方英尺。
在连续创业者亚当•诺伊曼的操盘下，仅仅一个月，第一家WeWork办公空间就实现盈利。两年后，WeWork经营的空间达到5家。
这一年，这家初创公司正式进入Benchmark的视野，后者是Twitter和Uber的早期投资者。随之而来的A轮融资很快被敲定，1700万美元，Benchmark领投。
自此，WeWork开启狂奔之路。
数据显示，目前WeWork累计融资超120亿美元。仅2018年，WeWork用于投资的净现金达25亿美元，全年“增长和新市场开发”支出同比增长335%，达4.77亿美元。
资本加持下，WeWork空间数量激增。
2014年，WeWork在管面积达到150万平方英尺，会员数达10000人。同年，WeWork选择在伦敦开设空间，正式进军国际市场。
也是同一年，在东半球，WeWork尚未进入的中国市场，氪空间正式成立。在国内，嗅到机会的并不只氪空间。2013年，纳什空间便已成立。
2015年2月14日晚，毛大庆在徐小平家里，和几位头部基金老友再次聚到一起，这一次他下定决心，辞职创业。
3月8日，毛大庆正式辞去万科北京区域首席执行官一职，投身创业。3天前，李克强总理刚在政府工作报告中明确提出鼓励“大众创业、万众创新”。
4月，他的创业项目优客工场正式成立。优客工场、纳什空间、氪空间等并不知道，他们很快将直面WeWork 的竞争。
2016年初，WeWork进入中国。
其在北京的第一家空间，选择在了开在优客工场阳光100总部向西不足两公里的地方。入华之后，WeWork中国年平均增长率达600%，会员总数达8.5万，其中大企业会员占比超过三分之一。
数据显示，WeWork目前在上海、北京、香港、成都、深圳、杭州、武汉、广州等城市拥有74个空间。2019年还将拓展南京、苏州、西安、重庆、天津等城市。
但，WeWork同样无法躲避大多数入华外企的“宿命”。
WeWork中国入驻率虽然直线走高，但续约率并不乐观。
甚至有WeWork员工发现，一些企业在几个月的免租期结束后就不再续约，新的WeWork办公空间开张时，他们又继续去“蹭住”。
一行业从业者告诉创头条记者，国内入驻WeWork的更多是外企，甚至是外国人。
彼时，大众创业万众创新正如火如荼。与WeWork的水土不服相反，大浪潮下，仅一年时间，国内的联合办公空间一年间从几十家，激增到2000多家。
他们的路子，似乎和WeWork也不太一样。
在WeWork的业务中，C端会员服务一直占据重要位置。数据显示，目前WeWork拥有会员46.6万名，其中大企业会员只占32%。
优客工场没有把to C业务置于如此重要的位置。
不只优客工场，国内联合办公普遍更侧重于to B服务。毛大庆认为，国内的企业更在意企业效率、成本，to B服务要求自然而然就更多。
“中国我们看得很清楚，就是S2B2C的业务。”毛大庆向创头条记者解释道：“S2B2C首先侧重to B，但to B to C本身不矛盾，即使to B，对于企业来说，最后决策者还是C。”
业务侧重虽有差异，但WeWork的并购扩张策略被优客工场沿用。
“任何一个新行业如果不够快，很难在赛道上取得话语权。”更重要的是，毛大庆认为，“样本太少也不行，只有在一定规模下，才能够探讨资源运用问题。”
2016年，优客工场战略投资无界空间。
2017年4月，洪泰创新空间并入优客工场。7个月后，后者又控股碎片空间。
2018年，优客工场并购wedo联合创业社、爱特众创、火箭科技。
此外，优客工场注资了众多办公关联的企业服务公司。
如今，WeWork拥有485个办公空间，遍布全球28个国家100多座城市。优客工场以200多个空间紧随其后，业务覆盖中国、美国、新加坡在内的44个城市。
而纳什空间的产品线与WeWork相比差异则更大。在纳什空间创始人张剑的理解中，“一款产品服务不了所有的客户。”
如果空间用户都是初创企业，市场会变得很小很窄。他希望纳什成为一个基础设施，帮助广大企业解决办公问题。
这催生出纳什空间“独立+联合”的模式，在联合办公空间的基础上，又增加了独立“超级工作室”。 联合办公主要面向初创企业和小微企业，提供按工位出租的灵活办公空间。
“超级工作室”则将空间功能进行标准化、模块化设计，企业可根据需求选择模块搭建独立办公空间，主要面向有私密需求的企业及中型企业。
泰智会创始人赵清也发现了这种需求上的差异，美国交流非常开放，在开放工位办公并不是问题。“但国内大部分都不是这样，只要团队稍微大一点，就不想开放办公。”
“不同产品线背后，是我们对本土企业需求更深度的洞察。”张剑说。
产品差异，导致纳什空间单体空间运营面积比一般联合办公空间更大。虽然纳什空间是国内首家运营空间超过100万平米的联合办公企业，但其空间数量、覆盖城市均不是国内最多。
其布局侧重在人才密度最高的地方，即一线城市的核心商圈。同时，在庞大的在管面积下，纳什空间没有贸然选择并购这一路径进行扩张。
“并购容易，融合难。并购是一件对自身能力要求更高的事。”张剑告诉创头条记者：“当你暂时没有一个强大的企业文化可以去融合的时候，就不是并购最好的时机。”
在外延发展道路和内延发展道路之间，张剑选择了后者。
对于联合办公的产品形态，梦想加创始人王晓鲁也有不同的理解。“联合办公如果只是二房东模式，那企业对其服务的价值判断，将几乎只基于成本优势。”
梦想加想做的，是基于物理空间，为企业提供包括办公场地、管理工具、员工体验在内的综合办公服务。
这套服务的产品体系，被王晓鲁称为OaaS（Office as a Service，办公即服务）。
由以共享灵活型服务为主的联合办公空间业务、专属定制化服务为主的全周期办公服务业务、即需即用的消费型流动办公业务、“智效办公体系”输出业务四部分构成。
然而，野蛮生长的同时，市场并未给联合办公企业太多打磨产品的时间。
2018年，粗放经营、尚未盈利的联合办公企业嗅到市场寒意，不得不开始“储粮”过冬。两大独角兽，WeWork和优客工场，不约而同选择了IPO。
但，IPO之路并不顺利。
2018年12月，WeWork秘密提交IPO申请。直到4个月后，IPO申请才被公开。
2019年8月，WeWork提交IPO招股书，承销商包括摩根大通、高盛、美银证券巴克莱、花旗、瑞信、汇丰、瑞银和富国银行。
招股书显示，2016年其营收为4.36亿美元，净亏损4.30亿美元；2017年营收8.86亿美元，净亏损9.33亿美元；2018年营收增长至18.22亿美元，净亏损扩大到19.27亿美元。
今年前六个月，其营收为15.4亿美元，净亏损超过9亿美元，较去年同期净亏损增加25%。
顶级承销商未能打消投资者对WeWork经营状情况的顾虑。由于认购情况不佳，WeWork随后将估值下调到150亿美元到180亿美元，仅相当于此前470亿美元估值的三分之一。
紧接着，WeWork最大投资者软银集团介入，要求其暂停上市计划。
9月25日，亚当•诺依曼将辞任CEO的消息被证实。阿蒂•明森和塞巴斯蒂安•甘宁汉将接替诺依曼出任WeWork联席CEO。
5天后，WeWork迎来更坏的消息——WeWork母公司We Company宣布将撤回S-1申请，暂停IPO计划。
股票策略师迈克•威尔逊直言，WeWork首次公开募股的失败标志着一个时代的结束。他表示，在此之前，美国股市一直在为没有实现盈利的IPO支付令人瞠目的估值。
为了生存，WeWork10月23日宣布已接受软银集团提出的救助计划。该救助计划完成后，软银的完全稀释所有权将达到80%左右，WeWork将成为其关联公司。
计划包括提供50亿美元的新融资，向现有WeWork股东发起至多30亿美元的收购要约，以及现有15亿美元的投资承诺。
同时，根据计划，诺伊曼将离开公司董事会，由软银高管马塞洛•克劳尔（Marcelo Claure）接替其行使相关职权。
在国内，优客工场IPO之路同样曲折。
2018年8月，优客工场尝试寻求赴港上市的机会，但最终选择放弃。
2019年年初，优客工场转向纽约，聘请花旗集团和摩根大通，计划最早于今年第三季度在纳斯达克上市。但由于市场因素，计划被延后。
10月，优客工场向美国证券交易委员会提交了招股书，委托花旗、瑞士信贷、美国银行负责其上市事宜。据接近优客工场人士透露，优客工场已开始进行IPO路演。
不同于优客工场，纳什空间选择资产证券化募资过冬。
6月27日，纳什空间ABS（资产证券化）项目“渤海汇金-纳什空间资产支持专项计划”设立发行。
作该项目为联合办公领域国内首单ABS，该项目发行规模为2亿元人民币，将在深圳证券交易所挂牌。
面对寒冬，头部企业尚且如此，其他企业则更为艰难。
数据显示，2018年至今年4月，联合办公品牌减少40家，发展缓慢、濒临破产倒闭状态的品牌占总数的28.1%。
业内从业者向记者直言，联合办公吞下的是野蛮生长、夸大成效、哄抬估值的苦果。
氪空间创始人刘成城认为，2019年是联合办公调整年，是提升内功和经营效率的年份。
亿欧调研数据显示，联合办公出租率平均达到85%时，才能保持盈亏平衡。但据创头条记者了解，目前一线城市联合办公出租率普遍低于80%。
若不反思调整经营策略，必然还将有更多联合办公企业走向死亡。
在精细化管理、多元化营收和差异化运营上，毛大庆认为整个行业还需多下功夫。
当前，优客工场在强化后台管理系统的全方位开发和升级，包括客户服务系统、SaaS应用平台、财务优化软件、管理应用自动化、应用程序集成建设等。
“这样公司才有可能跑得更快更远。”毛大庆说。
无独有偶，为了高效管理百万平米的空间面积，纳什空间搭建出纳米系统。
纳米系统3.0支持集中式、分散式、混合式、整栋、园区等各种办公空间形态，实现了房源、企业、内部管理的全面线上化，能够完成无人工干预的一站式服务。
精细化管理的另一体现，是扩张将更稳健。“现在我愿意放慢一点，夯实已有的。”毛大庆告诉记者。
此后，优客工场的扩张路径，将是少量自营、并购，加上较大规模的管理输出，此前采用管理输出的空间占比仅10%左右。
业务侧重方向上，也是联合办公企业的也在进行调整方向之一。刘成城近日再次强调，氪空间在向企业定制服务转型，以便更快实现盈利。他希望未来定制业务在氪空间业务比重中达到60%。
“越来越多场地运营、孵化运营和空间服务提供商，开始往生态的建设、产业的对接和创新要素的对接上做布局和推动。”
Plug and Play中国区管理合伙人、CEO徐洁平向创头条记者坦言，初创企业不可能付很高租金，如果没有政府补贴，完全靠租金收入，联合办公很难做成。
不过，“联合办公确实有市场需求。”首都科技发展战略研究院执行院长、韵网创始人颜振军告诉记者。清控科创总裁程方认为，联合办公会作为市场补充长期存在。
有关研究报告指出，中国联合办公市场在经历了高增速低容量的导入期之后，将进入高增速高容量的成长期，其市场成熟的时间窗口将从2018年延续至2022年。
预计到2022年，联合办公工位数将达到1315.1万个，市场规模可达4092.18亿人民币。
“想把联合办公做好，我觉得没十年，根本不太可能。”毛大庆说。这个时间点，与报告指出的时间窗口基本吻合。
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