首先，这个话题能成为一个议题本身，就代表了一种无可否认的现象，即网红确实热了起来。这其中，papi酱只是一个代表。

但当然还不止如此。

1、投资者开始关注：开始投资papi酱类似的群体和媒体属性产品。更有甚者，开始成立了专注网红的基金。

2、大佬们开始力挺：比如著名的真格基金徐老师最近就指出，“创业者都应该首先是网红”。当然，另一方面的背景是，徐老师是投资网红最多的投资人，包括但不限于papi酱、马佳佳、醉鹅娘等。

3、网红们开始精心经营如何做好网红：开始有了圈子，开始传经讲座，开始做论坛，开始包装典型......

4、网红养成和兑现平台勃兴：这个才是关键点和推动力。

比如，手机直播平台的兴起，大概是今年网红热的第一大驱动力。映客、花椒等网络直播平台的勃兴，加上原来yy、9158等打下的基础，为网红提供了快速兑现的渠道——赚钱或成名，这是出口，但根本上是驱动力。现在，连陌陌、新浪微博都开始做直播了，又给网红们提供了一个全新的阵地。微信什么时候会做网红直播？

除此，另外的渠道还有：

1）网剧——尽管套现价值没那么直接，但网络剧大兴，让造星门槛降低，也让网红们热衷；

2）游戏——游戏一直都是与网红紧密关联的产业，也是网红们套现的传统渠道，比如最近很火的网红战队，更是将以男屌丝为主的游戏群体刺激得兴奋异常——只是这两年游戏作为第一渠道的地位，变成了手机直播平台；

3）电商——即网模群体，这个群体前些年因为淘女郎，及蘑菇街、美丽说等女性导购平台的兴起，一度火爆，也确实让其中的明星网模们实现了白富美梦想。

但群体的火爆并不代表投资价值，更谈不上网红风口。

1、政策的风险不可预估且致命。

我国对网络内容的监管一直异常严格，且滞后——现在放任，不代表不会有监管。

而网红对现有监管体系而言，至少有两个层面的威胁：一是色情。网红本质上是眼球经济，如直播平台更是眼球经济的集合——只是这种眼球经济的转化非同传统，需要转化成广告，而是可直接转化成现金或现金等价物，完成快速套现。为了获取眼球，以美女为主体的网红，面对男屌丝为主的受众，搏出位成为必然。这方面，现象及趋势，已然存在。一是意识形态。尤其直播平台，监管难度大——不可实时处理，再加上影响力巨大，这方面的风险在所难免。

papi酱这两天的被封杀传言不管多大程度上属实，都印证了这一风险正在发生。只是目前的监管还是从个体入手，没到平台而已。

但从网络媒体、到网络游戏、到网络视频平台、到网剧内容审查，趋势上，无不如是。

2、网红群体的投资风险不可忽视。

网红，就是有一定影响力和号召力的小明星。

一方面，不像某个切入明确市场的产品或项目，其投资主体就是个人及其打造的虚拟形象、影响力，而非一个团队、一个产品或某个模式。区别上，后者的投资标的是有可转化的承载物的，即是说，风险可转移。但网红不一样，不可转移，成败系于一人。

另一方面，网红作为投资目标，很难做大。即使如papi酱这种万里挑一的好IP，即使充分转化了，能产生多大的投资空间？何况，其可持续性在哪里？

作为投资项目，实操上来看，投资机构的目的更多也是营销和炒作目的，这方面，真格的徐老师做得很成功，但显然那些网红项目并没有从资本上给他带来多大回报。

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